受益于近年來白酒消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)整體呈現(xiàn)高端化趨勢(shì)，擁有品牌力而且具有高端酒品牌的酒企更能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

上市酒企2021年業(yè)績(jī)向好

高端白酒市場(chǎng)表現(xiàn)突出

近年來我國(guó)白酒行業(yè)產(chǎn)銷總量趨于平穩(wěn)，質(zhì)量效益穩(wěn)步提升。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)完成營(yíng)業(yè)收入6033.48億元，同比增長(zhǎng)18.6%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1701.94億元，同比增長(zhǎng)32.95%，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成效顯著。

在資本市場(chǎng)上，截至4月22日，A股19家白酒上市公司中，共有16家酒企發(fā)布了2021年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，14家公司業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)，2家公司業(yè)績(jī)下降，2家公司虧損，1家公司預(yù)告扭虧。

其中，營(yíng)收超過200億元的上市酒企增至三家，分別為貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖，營(yíng)收均保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。貴州茅臺(tái)和五糧液分別是醬香型和濃香型高端白酒的代表，而2021年首次突破200億元營(yíng)收的瀘州老窖則憑借國(guó)窖品牌進(jìn)一步夯實(shí)在高端濃香型品類中的地位。舍得酒業(yè)、水井坊和酒鬼酒是2021年?duì)I收增速最快的三家企業(yè)，均超過50%，三家企業(yè)高速增長(zhǎng)的核心原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，產(chǎn)品布局高端化。

雖然當(dāng)前新冠肺炎疫情反復(fù)、需求疲軟對(duì)于整體白酒消費(fèi)存在一定沖擊，但對(duì)于高端白酒來說，隨著居民可支配收入持續(xù)增加，高端白酒的需求較為剛性，市場(chǎng)增長(zhǎng)相對(duì)更加穩(wěn)健。

以行業(yè)領(lǐng)軍者貴州茅臺(tái)為例，經(jīng)初步核算，2022年第一季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收331億元左右，同比增長(zhǎng)18%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)166億元左右，同比增長(zhǎng)19%左右，由此實(shí)現(xiàn)單季“開門紅”。這也反映出，白酒行業(yè)呈現(xiàn)著“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“在消費(fèi)結(jié)構(gòu)和人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化的背景下，白酒的飲用頻次與飲用人數(shù)料進(jìn)一步下降，但消費(fèi)者對(duì)企業(yè)的服務(wù)、產(chǎn)品品質(zhì)等需求都會(huì)越來越高。高質(zhì)量的白酒消費(fèi)需求將驅(qū)動(dòng)優(yōu)質(zhì)、優(yōu)勢(shì)名酒發(fā)展?！?

醬酒市場(chǎng)持續(xù)火熱

成為資本布局熱點(diǎn)

在高端白酒市場(chǎng)，醬香酒占據(jù)著重要地位。京東超市數(shù)據(jù)顯示，白酒整體趨向高端化發(fā)展。2021年，雖然白酒品牌集中度在下降，但是白酒頭部10個(gè)品牌的市場(chǎng)份額仍然達(dá)到70%。其中，醬香型白酒在2021年迎來銷量與增速的雙提升，銷量同比增速高于酒飲整體增速41%，醬酒已經(jīng)成為當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)口和主賽道。

近年來，以茅臺(tái)為代表的醬香型白酒呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，醬酒的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏行業(yè)整體。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年的醬香型白酒的市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)波動(dòng)上升狀態(tài)。2020年全國(guó)醬香型白酒總產(chǎn)量約60萬升，同比增長(zhǎng)約9%，實(shí)現(xiàn)銷售收入1550億元，同比增長(zhǎng)14%，實(shí)現(xiàn)銷售利潤(rùn)630億元，同比增長(zhǎng)約14.5%。目前醬酒的產(chǎn)能需求缺口約為25萬千升左右，同時(shí)，產(chǎn)能也成為制約醬酒企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵因素，尤其是高端醬酒的產(chǎn)能。未來10年內(nèi)，醬香型白酒市場(chǎng)份額將繼續(xù)提升并有望達(dá)到30%。

在19家上市酒企中，原本做醬香型白酒只有茅臺(tái)，隨著醬香的走熱，濃香型白酒企業(yè)五糧液、瀘州老窖和舍得酒業(yè)也相繼嘗試入局。同屬茅臺(tái)集團(tuán)旗下的醬香型白酒習(xí)酒也備受關(guān)注，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)習(xí)酒2022年?duì)I收將突破200億元。

除此之外，巨人集團(tuán)近年來也跨界進(jìn)軍醬香型白酒市場(chǎng)，推出黃金醬酒，瞄準(zhǔn)中高端市場(chǎng)，目前年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)醬酒5000余噸，5-10年以上高端醬酒儲(chǔ)能達(dá)到2萬余噸。

里斯戰(zhàn)略定位咨詢中國(guó)區(qū)主席張?jiān)葡蛴浾弑硎?，中?guó)白酒在全球烈酒中舉足輕重，全球市場(chǎng)潛力巨大，中國(guó)白酒銷量占全球烈酒逾1/5?；趯?duì)市場(chǎng)的研究和趨勢(shì)分析，醬酒近年來復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%，遠(yuǎn)超其他品類。

“醬酒是中國(guó)白酒的趨勢(shì)性品類，長(zhǎng)期前景可觀。受茅臺(tái)持續(xù)提價(jià)的驅(qū)動(dòng)，加上醬酒品類的天然優(yōu)勢(shì)，‘千元高端醬酒’將成為白酒市場(chǎng)未來更大的增長(zhǎng)極?！睆?jiān)票硎尽?

醬酒將從品類競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向品牌和品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)

習(xí)酒成為高端醬酒領(lǐng)先品牌

在業(yè)界看來，醬酒產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的快速崛起有著深刻的底層邏輯：品質(zhì)和風(fēng)味升級(jí)是醬酒崛起的根本原因，茅臺(tái)輸出和釋放了醬酒的品類價(jià)值，千億資本解決了效率和規(guī)模問題，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)解決了醬酒的認(rèn)知問題。當(dāng)前，醬酒產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)正在由品類擴(kuò)張轉(zhuǎn)向品牌和品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，在醬酒競(jìng)爭(zhēng)的中下半場(chǎng)，品牌力和品質(zhì)化的重要性更加凸顯。

近期，各大醬酒企業(yè)動(dòng)作頻頻：貴州茅臺(tái)正式上線i茅臺(tái)App，進(jìn)一步推動(dòng)銷售體系改革；郎酒宣布53度500ML青花郎計(jì)劃內(nèi)出廠價(jià)提高100元/瓶，成為首個(gè)出廠價(jià)打破千元壁壘的高端白酒；習(xí)酒也發(fā)布新品牌戰(zhàn)略定位，定位高端醬酒領(lǐng)先，強(qiáng)調(diào)品質(zhì)領(lǐng)先，將深化高端產(chǎn)品路線。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉認(rèn)為，習(xí)酒對(duì)自身的品牌定位、產(chǎn)品定位、傳播定位進(jìn)行全面戰(zhàn)略升級(jí)，將進(jìn)一步加強(qiáng)習(xí)酒與消費(fèi)者的溝通，有助于錨定卡位優(yōu)勢(shì)、明確發(fā)展節(jié)奏。

對(duì)于白酒的高端化趨勢(shì)和習(xí)酒的新戰(zhàn)略，張?jiān)票硎荆?xí)酒已經(jīng)擁有較高的市場(chǎng)份額，成為僅次于茅臺(tái)的高端醬酒領(lǐng)先品牌，但仍需要提高心智份額與其市場(chǎng)份額相匹配。習(xí)酒的新品牌戰(zhàn)略體現(xiàn)了中國(guó)白酒基本屬性的價(jià)值回歸，有助于夯實(shí)高端醬酒的品質(zhì)和品牌。

業(yè)界認(rèn)為，面對(duì)疫情持續(xù)影響、白酒消費(fèi)回歸理性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等考驗(yàn)，“品牌力+品質(zhì)”是醬酒企業(yè)做大做強(qiáng)的根本出路。未來，醬酒中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變，醬酒產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入系統(tǒng)化競(jìng)爭(zhēng)，品牌、渠道、運(yùn)營(yíng)能力成為制勝關(guān)鍵。